こんにちは。ぱぱぞん（@nomadkazoku）です。
2023年4月、我が家はマレーシア移住をはたし、クアラルンプールで暮らしています。
海外居住者となってしまうと、日本の銀行や証券会社が利用できなくなると知り、居住国によらず無料(条件付き)で口座維持ができるアメリカの銀行口座(旧ユニオンバンク)と証券口座(Firstrade証券)の口座開設しました。
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守りの債券ETFの中でも、利回り＆リスク高めのジャンク債。
米国では40を超えるジャンク債ETFが取引されていますが、今回はその中でも純資産総額の上位７つのジャンク債ETFをピックアップし、紹介したいと思います。
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※本記事は2024年5月にアップデートしました。
ジャンク債とは？
まずは「そもそもジャンク債とはなんぞや？」について、調べてみました。
ジャンク債とは、預けた資金の返済が滞る可能性が高い債券のこと。
格付け会社(S&P、Moody’sなど)による格付けが低く、信用リスクが高い分、利回りが高く設定されています。
債券の投資格付は10段階に設定され、ジャンク債は“BB”以下(5~10)の債券を指します。
| 低リスク・低利回り | AAA |
| ▲ | AA |
| ▲ | A |
| 投資適格 | BBB |
| 投資不適格 | BB |
| ▽ | B |
| ▽ | CCC |
| ▽ | CC |
| ▽ | C |
| 高リスク・高利回り | D |
ジャンク債とETFの組み合わせ
ジャンク債ETFは、高利回り債の特性とETFの利点を組み合わせ、ユニークな投資機会を提供します。
一般的に債券は、低リスク・低リターンと言われていますが、ジャンク債は、中リスク・中リターンというポジションです。
個々の債務不履行リスクが高いジャンク債をETFとして詰め合わせパックにすることで、保有銘柄を分散させ、損失が発生した時のダメージを抑える効果があります。
米国で人気のジャンク債ETF7本を比較
まずは７つの米国債債券ETFの主要スペックを運用資産額順に並べて比較してみましょう。
今回は、iSharesブランドの3本とその他４本に分けてご紹介します。
| 銘柄名 | 資産 総額 | 月平均 出来高 | 経費率 | 分配金 利回り | 5年平均 成長率 | 5年最大 下落率 | シャープ レシオ | 直近6ヶ月 資金流入 |
| HYG | 14.9B | 44.7M | 0.49% | 5.95% | 4.0% | -15.3% | 0.23 | 1,130M |
| USHY | 11.5B | 9.7M | 0.08% | 6.75% | 4.8% | -15.3% | 0.31 | 1,860M |
| SHYG | 6.1B | 1.9M | 0.30% | 6.56% | 3.9% | -11.3% | 0.27 | 1,280M |
| 銘柄名 | 資産 総額 | 月平均 出来高 | 経費率 | 分配金 利回り | 5年平均 成長率 | 5年最大 下落率 | シャープ レシオ | 直近6ヶ月 資金流入 |
| JNK | 8.4B | 6.3M | 0.40% | 6.60% | 4.1% | -16.2% | 0.24 | 2,030M |
| SJNK | 4.5B | 5.6M | 0.40% | 7.44% | 5.0% | -11.7% | 0.39 | 1,340M |
| HYLB | 3.2B | 2.9M | 0.05% | 6.06% | 4.1% | -15.3% | 0.25 | 215M |
| ANGL | 3.0B | 1.8M | 0.25% | 5.73% | 6.1% | -18.1% | 0.39 | 395M |
ブラックロック社「iShares」ジャンク債３本
まずは、業界最王手であるブラックロック社のジャンク債ETF３本をご紹介します。
HYG｜iShares iBoxx ドル建て高利回り社債 ETF
| HYG | 総運用 資産額 | 月平均 出来高 | 経費率 | 分配金 利回り | 10年平均 成長率 | 10年最大 下落率 | シャープ レシオ | 直近1ヶ月 資金流入 |
| 24/05 | 14.9B | 44.7M | 0.49% | 5.95% | 4.0% | -15.3% | 0.23 | 1,130M |
| 23/08 | 15.1B | 33.9M | 0.49% | 5.82% | 2.3% | -15.3% | 0.15 | -1,940M |
| 22/10 | 11.9B | 2,530M | 0.48% | 8.19% | 0.56% | -15.3% | -0.01 | 864M |
| 21/03 | 22.6B | 2,490M | 0.49% | 4.65% | 4.81% | -11.61% | 0.42 | -8,100M |
「HYG」は、2007年からの長い運用実績のある、運用資産額＆出来高ともに断トツの王者のジャンク債ETFです。
しかし、経費率が0.49%と割高なので、類似ETFと比較し今ひとつ魅力に欠けます。。
USHY｜iShares Broad ドル建て高利回り社債 ETF
| USHY | 総運用 資産額 | 月平均 出来高 | 経費率 | 分配金 利回り | 10年平均 成長率 | 10年最大 下落率 | シャープ レシオ | 直近1ヶ月 資金流入 |
| 24/05 | 11.5B | 9.7M | 0.08% | 6.75% | 4.8% | -15.3% | 0.31 | 1,860M |
| 23/08 | 9.3B | 4.81M | 0.15% | 6.72% | 2.8% | -15.3% | 0.23 | 1,300M |
| 22/10 | 7.8B | 191M | 0.15% | 8.39% | 1.09% | -15.3% | 0.05 | 1,900M |
| 21/03 | 7.5B | 80M | 0.15% | 4.90% | 5.44% | -12.84% | 0.46 | 1,500M |
「USHY」は、2017年に新しく追加された「HYG」の弟分的ジャンク債ETFです。
経費率が6分の1未満に抑えられており、パフォーマンスも「HYG」を上回っているため、より大きな資金が流入しています。
SHYG｜iShares 0-5年 高利回り社債 ETF
| SHYG | 総運用 資産額 | 月平均 出来高 | 経費率 | 分配金 利回り | 10年平均 成長率 | 10年最大 下落率 | シャープ レシオ | 直近1ヶ月 資金流入 |
| 24/05 | 6.1B | 1.9M | 0.30% | 6.56% | 3.9% | -11.3% | 0.27 | 1,280M |
| 23/08 | 5.5B | 1.34M | 0.30% | 6.35% | 2.8% | -11.3% | 0.25 | -193M |
| 22/10 | 4.7B | 74M | 0.30% | 8.56% | 2.19% | -11.3% | 0.19 | -247M |
| 21/03 | 4.5B | 122M | 0.30% | 4.76% | 4.43% | -11.3% | 0.48 | -0.6B |
「SHYG」は、2013年設定の短期社債に特化したジャンク債ETFです。
残存期間5年未満の社債に投資するため、最大下落率を抑える効果があります。
HYG v.s. USHY v.s. SHYG の違い
ブラックロック社の公式サイト(英語)に3つのジャンク債ETFの比較表がありましたので、この表をベースに解説します。
| HYG | USHY | SHYG | |
| 格付け | やや 高め | 中間 | やや 低め |
| 最小発行額 | 4億ドル 以上 | 2.5億ドル 以上 | 3.5億ドル 以上 |
| 満期範囲 | 1-15年 | １年以上 | 5年以内 |
| 最大持ち株 比率 | 3% | 2% | 3% |
| 最低 債券価格 | なし | なし | $60 |
格付け
ジャンク債ETFなので格付けBB以下を中心に構成され、微差ながらHYG→USHY→SHYGの順に全体的な格付けが低くなっています。
最小発行額
最小発行額は、ETFを運用する上で流動性の確保や取引コスト抑えるために重要な基準です。また、大きな発行額の債券を優先的に購入することで、債券市場全体の再現性を高める効果もあります。
満期範囲
債券の満期は、長いほどリスクとリターンが高まります。高格付けのHYGは長め、低格付けのSHYGは短めに設定することで、リスクとリターンをコントロールしているようです。
最大持ち株比率
持ち株(債券)比率の上限を設定することで、多様性を確保し、デフォルト(債務不履行)時のダメージを軽減する事ができます。
最低価格
価格が極端に低い債券は、信用が低く、リスクが高い可能性があるため、低品質な債券を排除する効果があります。
その他人気のジャンク債４本
iSharesブランドと同等の人気(運用資産額)のあるジャンク債４本をご紹介します。
JNK｜SPDR Bloomberg Barclays 高利回り債券 ETF
| JNK | 総運用 資産額 | 月平均 出来高 | 経費率 | 分配金 利回り | 10年平均 成長率 | 10年最大 下落率 | シャープ レシオ | 直近1ヶ月 資金流入 |
| 24/05 | 8.4B | 6.3M | 0.40% | 6.60% | 4.1% | -16.2% | 0.24 | 2,030M |
| 23/08 | 8.5B | 7.62M | 0.40% | 6.62% | 2.9% | -16.2% | 0.20 | -402M |
| 22/10 | 5.4B | 826M | 0.40% | 8.52% | 0.34% | -16.2% | -0.03 | 130M |
| 21/03 | 9.9B | 991M | 0.40% | 4.99% | 4.86% | -12.7% | 0.40 | 3.5B |
「JNK」も「HYG」と同じく2007年からの長い運用実績のあるステート・ストリート社のSPDRブランドのジャンク債ETFです。
資金は流入していますが、経費率が高く、他のジャンク債ETFと比べてみても、少し見劣りする成績です。
SJNK｜SPDR Bloomberg Barclays 短期高利回り債券 ETF
| SJNK | 総運用 資産額 | 月平均 出来高 | 経費率 | 分配金 利回り | 10年平均 成長率 | 10年最大 下落率 | シャープ レシオ | 直近1ヶ月 資金流入 |
| 24/05 | 4.5B | 5.6M | 0.40% | 7.44% | 5.0% | -11.7% | 0.39 | 1,340M |
| 23/08 | 3.9B | 4.2M | 0.40% | 7.00% | 3.8% | -0.6% | 0.36 | -96M |
| 22/10 | 3.1B | 142M | 0.40% | 9.00% | 2.81% | -11.7% | 0.36 | -201M |
| 21/03 | 4.0B | 135M | 0.40% | 5.08% | 8.23% | -14.60% | 0.80 | 400M |
「SJNK」は、2012年設定の「JNK」の短期社債特化のジャンク債ETFです。
「HYG」の短期特化版「SHYG」同様に、残存期間5年未満の社債に投資します。
経費率は高めですが、利回りは高水準をキープしています。
HYLB｜Xtrackers ドル建て高利回り社債 ETF
| HYLB | 総運用 資産額 | 月平均 出来高 | 経費率 | 分配金 利回り | 10年平均 成長率 | 10年最大 下落率 | シャープ レシオ | 直近1ヶ月 資金流入 |
| 24/05 | 3.2B | 2.9M | 0.05% | 6.06% | 4.1% | -15.3% | 0.25 | 215M |
| 23/08 | 3.9B | 2.31M | 0.15% | 5.83% | 3.0% | -11.6% | 0.21 | -100M |
| 22/10 | 3.4B | 105M | 0.15% | 8.14% | 1.64% | -15.3% | 0.11 | -480M |
| 21/03 | 6.6B | 118M | 0.15% | 4.61% | 5.33% | -11.62% | 0.56 | 0M |
「HYLB」は、2016年設定のドイツ銀行から独立した運用会社DWSが運用するジャンク債ETFです。
運用コストを更に値下げし、経費率がダントツで最安です。
①最低額面4億米ドル、②満期日が1～15年、③1銘柄の上限3%、という条件は「HYG」とそっくりなので、こちらのほうがお得な気がしますが、運用資産額の伸びは今一つです。
ANGL｜VanEck Vectors Fallen Angel 高利回り債券 ETF
| ANGL | 総運用 資産額 | 月平均 出来高 | 経費率 | 分配金 利回り | 10年平均 成長率 | 10年最大 下落率 | シャープ レシオ | 直近1ヶ月 資金流入 |
| 24/05 | 3.0B | 1.8M | 0.25% | 5.73% | 6.1% | -18.1% | 0.39 | 395M |
| 23/08 | 2.9B | 1.6M | 0.35% | 5.12% | 3.6% | -18.1% | 0.22 | 64M |
| 22/10 | 2.9B | 45M | 0.35% | 6.97% | 5.3% | -18.1% | 0.52 | -846M |
| 21/03 | 4.3B | 81M | 0.35% | 3.94% | 8.1% | -14.60% | 0.67 | 1,000M |
「ANGL」は、2012年設定のVanEckが運用する変わり種ジャンク債ETFです。
商品名に含まれる”Fallen Angel”は、その名の通り「堕天使」を意味しています。
投資適格(格付けBBB以上)社債が投資不適格(格付けBB以下)に格下げされることを「フォーリンエンジェル」と言います。
「ANGL」は、そのような短期的に価格が急落した社債を取得し、その後の価格上昇を狙って投資することで、債券価格の値上がりを狙います。
そのため、比較したジャンク債の中で利回りは最下位ながら、成長率は好成績です。
米国ジャンク債ETFの購入方法
「HYG」「JNK」「SJNK」は、以下の国内証券会社でも取り扱いがあるようです。
| シンボル | Firstrade証券 | 楽天証券 | SBI証券 | DMM 株 | ウィブル |
| HYG | ◎ | ◯ | ◯ | ◎ | ◯ |
| USHY | ◎ | ✕ | ✕ | ✕ | ✕ |
| SHYG | ◎ | ✕ | ✕ | ✕ | ✕ |
| JNK | ◎ | ◯ | ◯ | ◎ | ◯ |
| SJNK | ◎ | ◯ | ◯ | ◎ | ◯ |
| HYLB | ◎ | ✕ | ✕ | ✕ | ✕ |
| ANGL | ◎ | ✕ | ✕ | ✕ | ✕ |
| 米国ETF 取扱数 | 3,000+ | 400+ | 400+ | 290+ | 2,000+ |
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ウィブル証券の評判とは？日本投資家のゲームチェンジャーとなるのか？
結論 次の暴落を待って「ANGL」を買いたい
以上「米国で人気の米国ジャンク債ETF７本」を比較してみました。
ジャンク債の欠点は“暴落時の値下がり幅が大きい”こと。
逆にコレを長所と捉えれば、“暴落時に割安で買える”とも言えます。
いくら高利回りとは言え、年５％のためにリスクをとるよりは、暴落時に仕入れる候補として「ANGL」を購入できるよう心の引出しにメモしておきたいと思います。
ではまた！
投資に関する免責事項：本記事で提供される情報は、情報提供を目的としたものであり、法律や財務に関するアドバイスとして考えるべきではありません。あなた自身のニーズに最も適したものを決定するためには、専門家や弁護士に相談するべきです。本記事に掲載された情報に従う結果について、執筆者は何ら保証するものではありません。また、本記事における知識の使用や適用から生じた責任も免責します。投資にはリスクが伴います、元金の損失の可能性を含みます。過去のパフォーマンスは将来のリターンを保証するものではありません。歴史的リターン、予想リターン、確率的な予測が実際の将来のパフォーマンスを反映していない場合があります。全ての証券にはリスクが伴い、損失を招く可能性があります。私たちが使用する第三者からのデータは信頼性があると信じられていますが、提供されたデータの正確性や完全性を保証するものではありません。本記事は証券の購入や売却を勧誘または推奨するものではありません。執筆者は登録投資顧問ではありません。
よくある質問 – FAQs
Q: ジャンク債ETFは安全ですか？
A: ジャンク債ETFは、比較的リスクの高い投資であり、慎重な検討が必要です。
Q: ジャンク債ETFに投資する方法は？
A: ほとんどの証券口座を通じて、ジャンク債ETFに投資することができます。
Q: ジャンク債ETFのリターンはどれくらいですか？
A: リターンは異なる場合がありますが、通常は投資適格債よりも高いリターンを提供します。
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