こんにちは。ぱぱぞん（@nomadkazoku）です。
2023年4月、我が家はマレーシア移住をはたし、クアラルンプールで暮らしています。
海外居住者となってしまうと、日本の銀行や証券会社が利用できなくなると知り、居住国によらず無料(条件付き)で口座維持ができるアメリカの銀行口座(旧ユニオンバンク)と証券口座(Firstrade証券)の口座開設しました。
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大きなリターンは見込めずとも、安定した価格と利回りでポートフォリオの守りを固める債券ETF。
米国では600を超える債券ETFが取引されていますが、その中でも純資産総額の上位５つの総合債券ETFをピックアップし、紹介したいと思います。
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※本記事は2023年8月にアップデートしました。
総合債券ETFとは？
総合債券ETFは、金融市場で投資可能なすべての債券にまとめて投資できる商品です。
総合債券ETFの仕組み
総合債券ETFは、主に３つの債券で構成されています。
国債：国家政府が発行する債券
社債：企業が発行する債券
地方債：地方政府が発行する債券
これらの債券は、それぞれ独自の特徴とリスクがあり、市場全体動きが債券の価格や流動性に影響します。
総合債券ETFは、投資家から集めた資金を利用し、市場で流通する債券全体の割合と同じになるように債券を売買してくれる便利な投資商品です。
個人投資家は、わずかな手数料(0.03%)を支払うだけで、この面倒な作業を代行してもらえます。
総合債券ETFに投資する理由は？
債券を保有すべき理由は、株式投資との組み合わせによるリスクとリターンの最適化にありますす。
株式と債券の価格変動要因とその一般的な影響の強さを5段階評価でまとめた表です。
| 要因 | 株式 影響 | 債券 影響 | 解説 |
|---|---|---|---|
| 企業業績 | 5 | 2 | 企業の業績が良好であれば株価が上昇する傾向がある |
| 経済成長 | 5 | 3 | 経済が成長すると、企業収益が増加し、株価が上昇する傾向がある |
| 国際問題 | 4 | 3 | 戦争、自然災害などの国際問題は、市場の不確実性を高める 株価と債券価格共に悪い影響を与える可能性が高い |
| 政府政策 | 4 | 4 | 金融政策や財政政策などは、金利、経済成長に影響を与える |
| インフレ | 3 | 4 | 物価が上昇すると、金利が上昇し、債券価格が下がる可能性がある 株価に対する影響もあるが、方向性は一貫していない |
| 金利変動 | 3 | 5 | 金利が上がると、債券価格も、株価も下がる傾向がある しかし、株式への影響は必ずしも一貫していない |
| 債券発行者 信用リスク | 2 | 5 | 債券発行者の信用リスクが高まると、債券価格が下がる |
ご覧の通り、株式と債券では価格に影響する要素が異なっています。
市場の変化に対して別の値動きをするため、様々なイベントに対し、資産の急激な価格変動を防ぐことができます。
米国で人気の総合債券ETF5本を比較
まずは５つの総合債券ETFの主要スペックをざっくり比較してみましょう。
| 銘柄名 | 資産 総額 | 月平均 出来高 | 経費率 | 分配金 利回り | 10年平均 成長率 | 10年最大 下落率 | シャープ レシオ | 直近1ヶ月 資金流入 |
| BND | 95.3B | 5.33M | 0.03% | 2.93% | 1.48% | -17.3% | 0.11 | 891M |
| AGG | 93.8B | 7.56M | 0.03% | 2.97% | 1.50% | -17.1% | 0.11 | 1,320M |
| BNDX | 50.9B | 2.27M | 0.07% | 1.91% | 2.00% | -14.9% | 0.24 | 842M |
| BSV | 33.7B | 3.05M | 0.04% | 2.03% | 1.01% | -7.8% | 0.02 | -3,220M |
| BIV | 15.4B | 1.01M | 0.04% | 2.84% | 1.48% | -17.6% | 0.12 | 328M |
債券ETFはどれも同じではないかと思いがちですが、意外と数字にもばらつきがあります。
それぞれの特徴を深堀りしてみましょう！
BND｜Vanguard Total Bond Market ETF
| BND | 資産 総額 | 月平均 出来高 | 経費率 | 分配金 利回り | 10年平均 成長率 | 10年最大 下落率 | シャープ レシオ | 直近1ヶ月 資金流入 |
| 23/08 | 95.3B | 5.33M | 0.03% | 2.93% | 1.48% | -17.3% | 0.11 | 891M |
| 22/10 | 79.4B | 412M | 0.03% | 2.37% | 1.20% | -16.3% | 0.12 | 5.2B |
| 21/01 | 68.0B | 401M | 0.035% | 1.17% | 3.95% | -4.01% | 1.06 | 12.4B |
「BND」は「VOO」でお馴染みヴァンガード社が運用する債券ETFで「AGG」の競合として、2番手に位置していましたが、2022年8月に運用資産額で逆転し、トップの座を射止めました。
その一番の理由は、AGGよりも先行して経費率を下げたこと。
現在は、パフォーマンス・経費率ともに同等ですが、資金流入では大きな差が開いています。
BNDとAGGの違い
ほぼ同じ用に見える2つの債券ETFですが、一番の違いは「購入単価」です。
直近5年間の価格帯は、以下の通り。
BND｜70ドル〜90ドル
AGG｜95ドル〜120ドル
そのため、少額資金でポートフォリオを分散させたい場合「BND」を利用するほうが、小回りがきいて使い勝手が良いと思います。
一方、1株あたりの取引手数料を下げたい場合、単価の高いAGGを利用利用した方がコストが削減できます。
AGG｜iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF
| AGG | 資産 総額 | 月平均 出来高 | 経費率 | 分配金 利回り | 10年平均 成長率 | 10年最大 下落率 | シャープ レシオ | 直近1ヶ月 資金流入 |
| 23/08 | 93.8B | 7.56M | 0.03% | 2.97% | 1.50% | -17.1% | 0.11 | 1,320M |
| 22/10 | 77.1B | 677M | 0.03% | 2.16% | 1.21% | -16.1% | 0.13 | 0.5B |
| 21/01 | 85B | 626M | 0.04% | 1.11% | 3.99% | -4.07% | 1.12 | 9.5B |
「AGG」は、iSharesブランドの純資産総額が最大規模の債券ETF、、、でしたが、最大規模であることにあぐらをかき、2番手「BND」その座を譲ることとなりました。
現在は、経費率を同額に設定しましたが、時既に遅し！資金流入で大差をつけられています。
とはいえ、1口あたりの単価が高く、大口投資家に愛用されているため、平均出来高では「BND」の1.5倍の流動性があります。
BNDX｜Vanguard Total International Bond ETF
| BNDX | 資産 総額 | 月平均 出来高 | 経費率 | 分配金 利回り | 10年平均 成長率 | 10年最大 下落率 | シャープ レシオ | 直近1ヶ月 資金流入 |
| 23/08 | 50.9B | 2.27M | 0.07% | 1.91% | 2.00% | -14.9% | 0.24 | 842M |
| 22/10 | 43.6B | 127M | 0.07% | 3.54% | 1.75% | -14.9% | 0.27 | 2.3B |
| 22/01 | 37.0B | 186M | 0.08% | 1.11% | 4.58% | -3.03% | 1.26 | 8.8B |
「BNDX」もファンガード社が運用する米国外の債券も含む国際債券ETFで、経費率は「BND」の約2.3倍と債券ETFとしては割高です。
しかしながら、国際的に分散されている分、最大下落率は低く、成長率も高めなので、シャープレシオは5本の債券ETF中最大となっています。
BNDとBNDXの違い
BNDとBNDXの違いは、保有する債券発行地域(通貨)の違いです。
BND｜米国政府(約67%)、米国投資適格債券【約1万銘柄】
BNDX｜外貨建の投資適格債券(欧州-約55%、太平洋-約25%など)【約6,800銘柄】
BSV｜Vanguard Short-Term Bond ETF
| BSV | 資産 総額 | 月平均 出来高 | 経費率 | 分配金 利回り | 10年平均 成長率 | 10年最大 下落率 | シャープ レシオ | 直近半年 資金流入 |
| 23/08 | 33.7B | 3.05M | 0.04% | 2.03% | 1.01% | -7.8% | 0.02 | -3,220M |
| 22/10 | 38.2B | 262M | 0.04% | 1.26% | 0.88% | -7.6% | 0.15 | 3.0B |
| 21/01 | 29B | 158M | 0.05% | 0.46% | 2.21% | -1.41% | 1.21 | 5.0B |
「BSV」もヴァンガード社が運用する債券ETFで、満期１〜５年の短期ドル建て国債＆社債に投資します。
短期債券のため最大下落率は低く抑えられるものの、利回りや成長率はあまり期待できず、現金を貯金しておくよりはマシといった程度の選択肢です。
BIV｜Vanguard Intermediate-Term Bond ETF
| BIV | 資産 総額 | 月平均 出来高 | 経費率 | 分配金 利回り | 10年平均 成長率 | 10年最大 下落率 | シャープ レシオ | 直近1ヶ月 資金流入 |
| 23/08 | 15.4B | 1.01M | 0.04% | 2.84% | 1.48% | -17.6% | 0.12 | 328M |
| 22/10 | 12.2B | 73M | 0.04% | 2.27% | 1.66% | -17.0% | 0.24 | 0.6B |
| 21/01 | 15B.0 | 101M | 0.05% | 1.22% | 5.18% | -6.06% | 1.10 | 2.5B |
「BIV」もヴァンガード社が運用する債券ETFで、満期5年〜10年の中期ドル建て国債＆社債に投資します。
短期債券ETF「BSV」よりも高利回り・高成長率ですが、最大下落率が高く、ミドルリスク・ミドルリターンな商品です。債券ETFの役割に合わないせいか、人気は今ひとつです。
BSVとBIVの違い
BSVとBIVの違いは、保有する債券の満期(短期 or 中期)の違いです。
債券ETFの購入方法
ご紹介した５つの債券ETFは、国内証券会社でも取り扱いがあるようです。
| シンボル | Firstrade証券 | 楽天証券 | SBI証券 | DMM 株 | ウィブル |
| BND | ◎ | ◯ | ◯ | ◎ | ◯ |
| AGG | ◎ | ◯ | ◯ | ◎ | ◯ |
| BNDX | ◎ | ◯ | ◯ | ◎ | ◯ |
| BSV | ◎ | ◯ | ◯ | ◎ | ◯ |
| BIV | ◎ | ◯ | ◯ | ◎ | ◯ |
| 米国ETF 取扱数 | 3,000+ | 400+ | 400+ | 290+ |
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ウィブル証券の評判とは？日本投資家のゲームチェンジャーとなるのか？
僕の場合 AGGとBNDXを組合せ
以上「米国で人気の債券ETF5本」を比較してみました。
ぼくの場合は、
・流動性の高い「AGG」
・国債分散の「BNDX」
以上の2つの債券ETFを同じ比率で持つことで債券の安定性を確保しています。
実はもう一つ別の債券も組み合わせており、それはまた別の記事にてご紹介します！
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ではまた！
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